Phố Wall lạc quan vào triển vọng giá vàng tiếp tục lập đỉnh

Đà tăng của giá vàng đã vượt qua thị trường chứng khoán Mỹ trong năm nay, và Phố Wall đang trở nên lạc quan hơn đối với triển vọng của kim loại quý này khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ngày càng tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất.

Giá vàng đã tăng khoảng 21% kể từ đầu năm 2024, trong khi chỉ số S&P 500 tăng 16%. Vào phiên giao dịch cuối tuần trước (ngày 16/8), giá vàng đã tăng 2,2%, vượt qua mốc 2.500 USD/ounce để xác lập kỷ lục mới. Nhu cầu trú ẩn gần đây cũng tăng cao, trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang và căng thẳng Nga - Ukraine tiếp diễn.

Mặc dù lo ngại về nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ do báo cáo việc làm yếu kém trong tháng 7/2024 đã giảm bớt trong tuần qua, nhưng các dữ liệu gần đây đã chỉ ra sự suy yếu ở các lĩnh vực chủ chốt của nước này như xây dựng nhà ở - điều có thể là động lực cho Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay hơn.

Vàng thường tăng giá khi các tài sản được trả lợi như trái phiếu trở nên kém hấp dẫn hơn khi triển vọng về lãi suất dài hạn mờ nhạt.

Trong một lưu ý vào cuối tuần trước, Commerzbank Research đã nâng dự báo về vàng, dự đoán Fed sẽ có ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay và ba lần cắt giảm nữa trong nửa đầu năm 2025, nhiều hơn so với mức dự kiến được đưa ra trước đó.

Nhà phân tích hàng hóa cao cấp Carsten Fritsch viết: "Chúng tôi dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng lên 2.600 USD/ounce vào giữa năm tới. Vào cuối năm 2025, giá vàng có thể sẽ giảm xuống 2.550 USD/ounce (dự báo trước đây là 2.200 USD/ounce) do lạm phát tăng trở lại và xu hướng đầu cơ liên quan đến việc tăng lãi suất trong năm tiếp theo". Các nhà phân tích khác thậm chí còn lạc quan hơn. Ông Bart Melek, Giám đốc toàn cầu về chiến lược hàng hóa tại TD Securities, cho biết vàng có thể đạt 2.700 USD/ounce trong các quý tới, nhờ triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed.

Trong khi đó, ông Patrick Yip, Giám đốc cấp cao về phát triển kinh doanh tại Sàn giao dịch kim loại quý American Precious Metals Exchange, nói với CBS Money Watch vào cuối tháng trước rằng vàng có thể cán mốc 3.000 USD/ounce ngay từ năm tới, nếu bất ổn địa chính trị liên tiếp diễn ra, Fed cắt giảm lãi suất và các ngân hàng trung ương toàn cầu đẩy mạnh mua vào.

Ông Adam Button, chiến lược gia thị trường tiền tệ tại Forexlive.com, cho rằng các nhà đầu tư nên mua vàng khi kim loại quý này bứt phá qua các ngưỡng cản. Động lực tăng giá, ngoài các tin tức vĩ mô, còn có thể từ việc các ngân hàng Trung Quốc được cấp hạn ngạch cao hơn để mua thêm vàng.

Trên thực tế, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã trở thành một nguồn tiêu thụ vàng khổng lồ khi các quốc gia như Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ tìm cách đa dạng hóa dự trữ tài sản của họ, dần tách khỏi sự phục thuộc vào đồng USD, đặc biệt là kể từ khi chứng kiến phương Tây đóng băng tài sản bằng đồng USD của Nga sau cuộc xung đột tại Ukraine.

Theo ước tính của JPMorgan, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng trong năm ngoái. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC tức ngân hàng trung ương) đã tiến hành một đợt mua ròng kim loại quý này kéo dài 18 tháng, chu kỳ mua dài nhất từ trước đến nay, trước khi kết thúc vào tháng 5/2024. Vào tháng 6/2024, Ngân hàng trung ương Ấn Độ đã tăng lượng dự trữ vàng nhiều nhất trong gần hai năm.

Trong khi đó, mối lo ngại về một cuộc suy thoái tiềm ẩn của Mỹ vẫn tồn tại, điều sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và buộc Fed phải cắt giảm lãi suất sâu hơn.

Nhà đầu tư Mark Spitznagel, người sáng lập và Giám đốc công nghệ thông tin (CIO) của quỹ phòng ngừa rủi ro tư nhân Universa Investments, cho biết kinh tế Mỹ có thể sẽ bước một cuộc suy thoái trong năm nay, giữa bối cảnh bong bóng thị trường lớn nhất trong lịch sử sắp vỡ.

Ở chiều hướng thận trọng hơn, ông Marc Chandler, Tổng giám đốc tại Bannockburn Global Forex, cho rằng vàng cần thời gian tích lũy trước khi đạt mức cao kỷ lục mới. Ông Chandler nói thêm, thị trường đang hướng sự chú ý tới bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị các ngân hàng trung ương diễn ra Jackson Hole, Wyoming vào cuối tuần. Chuyên gia này cho biết: "Việc giảm lãi suất nếu xảy ra vào tháng tới không phải là chính sách tiền tệ dễ dàng hơn mà là ít hạn chế hơn. Tôi hy vọng nhịp đi ngang của vàng sẽ kết thúc bằng mức cao mới".

Dự báo về diễn biến của thị trường vàng trong tuần này (kết thúc vào ngày 23/8), 9 nhà phân tích Phố Wall tham gia cuộc khảo sát vàng của Kitco phần lớn kỳ vọng vàng tăng trên mức cao nhất mọi thời đại. Năm chuyên gia (56%) cho rằng kim loại quý sẽ ghi nhận tiếp một tuần giao dịch tăng giá, trong khi 3 nhà phân tích (33%) tin rằng thị trường sẽ đi ngang để củng cố mức giá nền mới. Chỉ có một chuyên gia dự đoán giá kim loại quý sẽ giảm trong tuần này.